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利好么？保持观察

今日（2025年5月7日），中国人民银行宣布了一揽子金融政策，其中包括降准和降息，以支持稳市场、稳预期。以下是具体政策内容：

降准

中国人民银行决定降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元135。
此外，汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率将从目前的5%阶段性调降至0%，这一调整将有助于降低这些机构的负债成本，增强其对特定领域的信贷供给能力24。
降息

政策利率下调0.1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点135。
结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，包括支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%，抵押补充贷款（PSL）利率从2.25%降至2%4。
个人住房公积金贷款利率也下调0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%24。
政策目标

本次降准降息旨在优化市场流动性结构，降低银行负债成本，增强银行对实体经济的支持能力24。
通过降低融资成本，进一步释放刚性和改善性住房需求潜力，支持房地产市场健康发展24。
其他配套措施

中国人民银行还推出了一系列结构性货币政策工具，包括增加科技创新和技术改造再贷款额度、设立“服务消费与养老再贷款”等，以支持重点领域的发展4。
此次降准降息政策体现了适度宽松的货币政策立场，旨在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经济发展注入更多活力24。

摩根大通在其最新外汇策略周报中指出，美元近期的疲软并非源于某种官方协调性协议（如“海湖庄园协议”），而是由一系列基本面变化共同推动的。以下是具体解释：

美国经济增长预期下调：市场对美国经济的前景信心减弱，经济增长预期被下调，这导致投资者对美元资产的兴趣下降。经济增长乏力通常会削弱一国货币的吸引力，进而推动美元走弱35。

贸易冲突的滞胀担忧加剧：近年来，美国与多个经济体的贸易摩擦不断升级，市场对滞胀（经济停滞与通货膨胀并存）的担忧增加。这种宏观环境的变化使得美元作为避险货币的吸引力减弱，进一步推动了美元贬值35。

美联储独立性惹争议：美联储的政策独立性受到质疑，这可能影响市场对美联储维持美元稳定能力的信心。美联储政策的不确定性可能导致投资者重新评估美元资产的风险，从而减少对美元的持有35。

美国期限溢价上升与美联储终端利率下降同时出现：期限溢价上升意味着长期债券收益率相对于短期债券的溢价增加，而美联储终端利率下降则表明市场对长期利率的预期走低。这种现象可能导致美元资产的吸引力进一步下降，促使资金流向其他市场35。

德国财政政策转向宽松：德国等欧洲主要经济体的财政政策转向宽松，对欧洲资本市场形成支撑，吸引了更多资金流入欧洲。这间接减少了全球资金对美元资产的配置需求，进一步推动美元走弱35。

摩根大通还指出，在美元疲软的背景下，亚洲货币近期表现强劲的另一个重要原因是多年贸易顺差积累的巨额美元资产开始回流。这些回流的美元资产构成了强大的外汇对冲压力，推动了亚洲货币的升值35。