金融日报

今日市场全景 2026年7月10日，全球金融市场呈现复杂的博弈格局。A股早盘一度强势上攻，半导体、存储板块领涨，沪指盘中收复4000点；然而午后风云突变，科创50指数大幅回落，沪指失守4000点整数关口。存储龙头单日成交594亿元，创A股历史第四大天量。美股三大指数集体收涨，SK海力士ADR赴美上市首日暴涨13%。 A股：早盘冲高午后跳水，沪指失守4000点 核心数据： 指数 收盘点位 涨跌幅 上证指数 — 失守4000点 沪深300 4780.79点 -1.96% 创业板指 — 从+5%回落 科创50 — 尾盘跌超5% 市场早盘一度强势，半导体、存储板块大幅高开，沪指盘中冲上4000点。但午后获利盘集中涌出，多只科技龙头"阴包阳"，科创50指数从早盘涨超5%直接翻绿，尾盘跌超5%。存储板块成交极为活跃，存储龙头单日成交594亿元，为A股历史第四大单日成交额。 板块表现： 存储/半导体：早盘强势，午后回落显著 商业航天：受长征十号乙成功回收利好催化，航天装备板块领涨 影视院线：表现相对强势 电力板块：再度走强 重大利好催化：存储板块基本面持续爆发 存储板块基本面持续验证。香农芯创7月10日晚间公告，预计上半年净利润35亿-40亿元，同比暴增2117%-2434%。公司表示，存储芯片行业维持高景气度，相关产品价格较上年同期稳步上涨，带动电子元器件分销业务综合毛利率同比提高。同时，自主品牌"海普存储"进入大规模销售阶段。 另一存储概念股有研硅发布公告，提醒公司股票交易存在严重异常波动。7月9日有研硅封20%涨停，近七个交易日累计涨幅超107%，单签盈利高达12万元。 投资逻辑延伸： 长鑫科技IPO将于7月16日正式启动申购，拟募资295亿元。国联民生证券指出，长鑫科技2023-2025年资本支出分别达437亿、712亿、497亿元，三年累计逾1600亿元；产能利用率由87%持续提升至96%，现有产线接近满产。这一里程碑事件持续发酵，带动整个存储/半导体设备材料板块热度不减。 多家券商上半年业绩报喜 中信证券（600030）：预计上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%，经营业绩创同期历史新高。 紫光股份（000938）：预计上半年净利润19.1亿-23.2亿元，同比增长83.5%-122.89%。主要受益于AI算力需求爆发，ICT市场快速增长，新华三股权交易产生非经常性收益约2.5亿-3.5亿元。 洛阳钼业（603993）：预计上半年归母净利润155亿-165亿元，同比增长78.76%-90.29%。铜产品量价双升，钼钨产品价格显著走高，叠加巴西金矿业务并表。 融捷股份（002192）：预计上半年归母净利润9亿-11亿元，同比增长956.84%-1191.69%。锂精矿产销量及价格同比大幅增长。 港股：早盘冲高回落，AI软件股持续承压 核心数据： 指数 收盘点位 涨跌幅 恒生指数 24030.18点 -0.70% 恒生科技指数 — 基本持平 恒生中国企业指数 — -1.08% 全日成交额3772.48亿港元。恒指期货夜盘收涨0.33%，报24238点，高水63点。 港股早盘在A股带动下一度冲高，恒指盘中触及24175点，但午后跟随A股回落。恒生科技指数基本持平，AI软件类股票延续承压态势。值得注意的是，恒指期货夜盘已收复日内失地，显示外围情绪有所修复。 美股：三连涨，SK海力士ADR首日暴涨13% 最新收盘（7月10日）： 指数 收盘点位 涨跌幅 道琼斯工业指数 52637.01点 +0.29% 纳斯达克综合指数 26281.61点 +0.29% 标普500指数 7575.39点 +0.42% 大型科技股涨跌分化：Meta涨近6%，英伟达涨超3%，SpaceX跌超4%。 SK海力士ADR上市首日暴涨12.76% 今日最耀眼的港股明星是SK海力士（000660.KS）赴美发行ADR。SK海力士ADR在美股上市首日高开超15%，最终收涨12.76%，总市值达1.25万亿美元，成为全球半导体市值王者。 SK海力士每股定价149美元，上市首日市值便突破万亿美元大关，反映全球资金对HBM存储芯片的高度认可。多家杠杆ETF趁热打铁，相关产品下周密集推出，进一步放大市场热度。 苹果起诉OpenAI：科技巨头间的商业机密之争 苹果公司以窃取商业机密为由正式起诉OpenAI，指控OpenAI通过协同行动窃取苹果未发布产品的相关信息，包括零部件、图纸及其他资料，用于开发自家硬件产品。苹果要求OpenAI停止相关行为、销毁所有苹果专有资料，并重新设计待发布产品。 ...

🌟 超级低估科技股 | 2026-07-10 第1期 数据截止： 2026-07-10 11:35 | 数据来源： 东方财富、同花顺、富途、公司公告 📌 核心结论 本期扫描结果：严格条件下，A股 + 港股真正满足"超级低估"标准的科技股极度稀缺。 A股（PE<12, PB<2, ROE>12%）：全市场仅找到 1只 —— 国联股份（603613） 港股（PE<10, PB<1.5）：科技股中满足超级低估标准的仅 金山云（03888） 接近但未达到门槛的标的：舜宇光学（02382）等 5 只值得关注 🔍 本期超级低估标的（精选 2 只） ① 国联股份（603613.SH）| 交易所：A股 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 📊 估值数据 指标 数值 当前股价 18.47 元 市值 约 138 亿元 PE(TTM) 10.0 倍 PB 1.42 倍 股息率 10.07% 52周区间 18.02 ~ 32.96 元 当前处于52周区间 44% 位置（从高点回撤 44%） 近一年涨跌幅 -37.7% 📈 财务摘要（近三年） 2024年报 2025年报E 趋势 营收 535.8亿 509.8亿 ↓ 净利 约17亿 约15亿 ↓ ROE 20.2% 15.6% ↓ EPS 1.86元 1.80元 → 🔍 超级低估理由 ...

今日市场焦点 业绩暴雷潮 vs 科技股踩踏：A股惊现极端分化 2026年7月10日，A股市场呈现出令人警惕的极端分化格局。表面看，上证指数仅微跌1.00%（-40.43点）至3996.16，跌幅并不惊人；但创业板指暴跌4.37%（-175.44点）至3842.73，科创50更是重挫逾5.5%。超过3700只个股上涨，全市场放量近3500亿元——这种"指数失真、个股割裂"的行情，恰恰是当前市场的真实写照。 全球主要指数收盘 指数 最新价 涨跌幅 上证指数 3996.16 -1.00% 深证成指 15046.67 -2.29% 创业板指 3842.73 -4.37% 中证500 8503.97 -1.72% 恒指期货夜盘 24238 +0.33% 道琼斯 — +0.29% 纳斯达克 — +0.29% 标普500 — +0.42% 深度解读：业绩暴雷才是核心矛盾 大面积业绩变脸 昨晚至今日，A股迎来中报业绩预警的密集爆发期。多只龙头股爆出巨亏： 万科A：亏损135亿元 牧原股份：亏损62亿元 广汽集团：亏损43亿元 舍得酒业：净利润下滑65% 吉祥航空：净利润下滑65% 元祖股份：利润下滑5400%，直接转为亏损 这份名单横跨房地产、生猪养殖、汽车产业链、白酒、航空、食品饮料——几乎涵盖了内需经济的核心链条。CPI同比101.0、PPI同比104.1的背景下，实体经济的压力已经从"数据改善"背后渗透到企业利润表。这是一个值得高度警惕的信号。 科技股遭精准狙击 更值得关注的是芯片半导体板块的集体血洗。有市场评论指出"中国航天刚震惊世界，芯片半导体就遭遇集体踩踏"——这背后可能反映的是，在业绩暴雷季叠加地缘科技博弈背景下，资金主动撤出高估值科技板块，转向防御性资产避险。 国防军工（+3.37%）、生物制品（+3.53%）、影视院线（+3.73%）等防御性板块逆势走强，与科技板块形成鲜明对比。 美股：三大指数收涨，科技分化 美股昨夜（7月10日）整体收涨，但内部结构分化明显： 道指 +0.29% 纳指 +0.29% 标普500 +0.42% 个股亮点： Meta涨近6%，英伟达涨超4%，SK海力士ADR在美股上市首日大涨近13%，市值达1.23万亿美元 百货公司、鞋服、半导体板块走高，AMD涨超2% 莫德纳暴跌近11%，创2025年5月以来最大单日跌幅，航空股普遍承压 中概股： 利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.32%，名创优品、知乎涨超2%，京东、理想汽车、阿里巴巴涨超1%，网易跌超4%。 大宗商品：黄金、白银小幅回落 品种 价格 涨跌幅 COMEX黄金 $4128.9/盎司 -0.29% COMEX白银 $60.3/盎司 -0.74% 美元指数 100.953 +0.05% CFTC数据显示，截至7月7日当周： ...

市场概览 2026年7月8日，全球市场在地缘政治事件冲击下剧烈震荡。美军宣布完成对伊朗新一轮军事打击，击中超过80个目标，霍尔木兹海峡油轮通行基本停止。受此影响，国际油价大涨，而全球股市走势明显分化——道指大跌逾570点，纳指则逆势微涨。 美股：道指重挫，纳指独涨 美股三大指数表现分化： 指数 收盘点位 涨跌幅 道琼斯 52,348.39 -1.09% (-576.76) 纳斯达克 25,870.65 +0.20% (+51.96) 标普500 7,482.71 -0.28% (-21.14) 道指大跌主要受能源股和金融股拖累。美国终止对伊朗石油制裁豁免，伊朗石油出口面临全面封锁，石油巨头股价承压。科技股相对抗跌，纳指小幅收红。布鲁姆能源连续两日大跌，投资者在其大涨后获利了结。 特朗普在社交媒体发文称"今夜可能再打伊朗"，地缘风险溢价快速上升，市场避险情绪升温。 A股：失守4000点，AI应用端局部走强 A股主要指数7月7日（周一）震荡回落，沪指失守4000点整数关口，成交量能明显萎缩。 指数 收盘点位 涨跌幅 上证指数 3,990.24 -1.26% 深证成指 15,225.11 -1.24% 创业板指 3,911.91 -0.94% 科创综指 2,315.59 -0.18% 两市合计成交25,812亿元，较前一日大幅缩量约5,100亿元，显示市场情绪趋于谨慎。 亮点方面： AI应用端局部走强，游戏、影视、消费电子相关板块逆势表现。申万游戏指数收涨1.96%，领涨所有二级行业。消息面上，2026年ChinaJoy将于7月31日在上海开幕，主题定为"与AI同游"。视源股份因业绩暴增（上半年净利润预增264%-315%）收获"一字涨停"。 中信证券在下半年策略报告中指出，下一阶段投资机会将从"谁在建造AI"逐步转向"谁能适应AI"，一些看似与AI无关、却因历史积累独特能力而天然契合AI时代需求的企业，将是下一阶段最具重估弹性的标的。 硅能源概念也逆势走强，半导体硅片、有机硅方向升温，有研硅收获20%涨停。 大宗商品：油价大涨 地缘政治因素推动国际油价大涨。美国终止对伊朗石油制裁豁免，并完成对伊朗新一轮军事打击，伊朗国家电视台报道阿巴斯港传来爆炸声。霍尔木兹海峡油轮通行基本停止——这是全球约20%石油运输的咽喉要道。 此外，鸡蛋价格持续上涨，核心驱动因素包括饲料成本上升、存栏量下降和季节性需求回升。 重要财经新闻 IMF调整全球增长预期：IMF下调2026年世界经济增长预期，但上调中国增长预期。反映出中国经济的韧性和全球其他经济体的增长压力。 央行支持港股发展：央行表示支持更多优质企业到香港上市和发债，有助于巩固香港作为国际金融中心的地位。 港股IPO密集：三环集团、立讯精密等即将登陆港股，但暗盘齐破发，显示市场对新股的热情有所降温。 证监会立案调查：证监会对安某编造中公教育信息立案调查，表明监管部门持续加强对资本市场信息真实的监管力度。 广西洪涝灾害：广西多地发生洪涝灾害，多家企业驰援。 机构观点 中信证券：高波不改AI超级周期，智能体渗透千行百业将带来新的投资机会。 光大证券：近期市场波动受多重因素影响，半年报季是确定性较高的盈利验证窗口。AI短期回调期间，资金可能向板块内低估值方向轮动。 国盛证券：全球半导体硅片价格进入上行通道，AI/HPC专用硅片涨幅尤为显著，建议重点布局具备高端技术突破和规模化产能的国内龙头。 后市展望 中东局势是当前影响全球市场的最大变量。霍尔木兹海峡油轮通行基本停止，若持续时间较长，将对全球能源供应产生实质性冲击，油价有进一步上行压力。 A股方面，沪指失守4000点，成交量大幅萎缩，显示市场情绪偏向谨慎。半年报披露季即将来临，企业盈利验证将成为下一阶段市场的主导逻辑。AI主线虽有所松动，但应用端扩散机会仍值得关注。创业板在3,900点附近有一定支撑。 资金面来看，北向资金动向、人民币汇率及中美利差变化仍需密切关注。 数据来源：新浪财经、东方财富、同花顺 生成时间：2026-07-09 05:15

今日市场概览 2026年7月7日，A股市场延续调整态势，三大指数集体收跌。上证指数失守4000点关口，收于3990.24点，下跌1.26%；深证成指收于15225.11点，下跌1.24%；创业板指相对抗跌，收于3911.91点，下跌0.94%。中证500指数表现最弱，跌1.65%。 市场热度降温至12.0°，显示投资者情绪偏向谨慎。两市成交量有所萎缩，芯片股成为今日砸盘主力，亚洲市场跌势蔓延至欧洲。 今日市场焦点 一、A股"预增王"炸裂登场：江波龙净利润最高暴增743倍 今日最劲爆的消息来自存储巨头江波龙。公司发布业绩预告，预计上半年归母净利润达92亿-110亿元，同比增长62204%-74394%——即最高暴增743倍。这一数字震惊市场，江波龙当前市值约2656亿元，若按预告中值计算，年化PE不足15倍，在存储涨价周期中展现出极强的盈利能力。 中报业绩预告密集披露成为市场另一条主线。25家公司昨夜公布中报，其中： 暴雷5家：索菱股份、石化机械、宜宾纸业、高争民爆、锦浪科技等由盈转亏或业绩大幅下滑 预增超100%有12家，主要集中在三个方向：半导体/PCB（受益AI基建）、证券（受益A股牛市）、有色化工 分析：业绩预告分化剧烈，AI算力相关板块仍是最强主线。但需警惕的是，宜宾纸业在五连板后突然曝出盈转亏，醋酸纤维新业务持续疲软——纯概念炒作的个股风险正在暴露。 二、芯片股全球抛售潮：亚洲跌完欧洲跌 继上周亚洲芯片股大跌后，欧洲半导体板块今日跟跌。分析师普遍认为，芯片股正面临估值压力+业绩兑现压力的双重挤压。第一波AI基建炒作已告一段落，市场开始审视：谁是真正的受益者，谁只是在讲故事。 SemiAnalysis最新报告称AI算力需求远未达峰值，预计Meta算力采购将加速，明年资本支出或大增。但这一利好似乎已被市场消化，资金选择短期获利了结。 三、SpaceX正式纳入纳斯达克100，华尔街给出800美元目标价 今日美股盘前最重磅的消息：马斯克旗下SpaceX正式被纳入纳斯达克100指数，成为该指数中首家以航天为核心的企业。摩根大通测算其权重约1.3%，华尔街普遍给予"初始看涨"评级，目标价最高给到800美元。 与此同时，SpaceX还向FCC申请部署10万颗卫星，建立面向AI时代的空基通信底座。SpaceX估值持续攀升，或将成为下一个万亿美元市值公司。 四、腾讯套现超百亿，减持快手退出主要股东行列 港股市场今日另一大事件：腾讯大幅减持快手股份，套现超过100亿元，正式退出快手主要股东行列。这一消息对快手股价形成短期压力，但也反映出腾讯在反垄断监管框架下的持续收缩策略。 港股整体走势仍偏弱，恒生科技指数承压，腾讯的减持动作进一步打击了市场情绪。 五、美国撤销伊朗石油制裁豁免，油价大幅飙升 国际油市今日大幅波动。美国宣布撤销部分伊朗石油制裁豁免，WTI原油期货价格应声大涨0.61%至68.967美元/桶，布伦特原油涨0.74%至72.526美元/桶。 分析：地缘政治因素再度成为油价的核心驱动。若伊朗原油出口受阻，全球供应端收紧预期升温，对本就处于高位的能源成本形成进一步压力。这对全球通胀回落趋势构成潜在威胁。 六、微软打响涨价第一枪，Amazon 250亿美元发债 AI资本开支持续攀升： 微软已于7月1日上调Microsoft 365企业版订阅费用，涨幅8%-33% 亚马逊据称启动至少250亿美元的发债计划，融资用于AI基础设施投资 大厂对AI的投入没有最贵、只有更贵。算力军备竞赛仍在加速，半导体设备和电力供应商持续受益。 七、证监会"闪电"查处造谣者 证监会今日宣布对安某编造传播涉中公教育虚假信息立案调查。"南京路宝宝总"等网络大V因散布谣言被快速查处，监管层对信息操纵的打击力度明显加强。 主要数据一览 指数/品种 最新价/收盘价 涨跌幅 上证指数 3990.24 -1.26% 深证成指 15225.11 -1.24% 创业板指 3911.91 -0.94% 中证500 8508.79 -1.65% 道琼斯期货 - +0.29% 标普500期货 - -0.15% 纳斯达克100期货 - -0.94% WTI原油 $68.967/桶 +0.61% 布伦特原油 $72.526/桶 +0.74% 现货黄金 $4166.01/盎司 +0.03% 英国富时100 - +0.47% 德国DAX30 - -0.63% 明日市场展望 A股市场短期仍面临压力，上证指数失守4000点心理关口后，技术面偏弱。中报业绩预告进入密集期，业绩超预期的科技股和半导体股仍有结构性机会，但纯概念炒作的风险在加大。 ...

🔍 研究员周报｜价值投资深度跟踪 数据截至：2026年7月6日 | 报告周期：2026.06.30 – 2026.07.06 本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议。 一、本周市场估值温度计 1.1 主要指数快照 指数 当前水平 近一年涨幅 近三年年化 PE（TTM） PB 股息率 沪深300 4,842 +21.59% +8.01% ~12.8x ~1.42x ~2.8% 中证500 ~5,800 +12.3% +3.2% ~21.5x ~1.75x ~2.1% 中证1000 ~6,200 +8.7% +1.5% ~35.2x ~2.35x ~1.4% 中证红利 ~9,800 +28.5% +12.8% ~8.2x ~0.95x ~5.2% 恒生指数 ~19,500 +18.2% +4.5% ~10.5x ~1.08x ~4.1% 恒生国企 ~7,100 +20.1% +5.2% ~9.2x ~0.95x ~4.8% 📌 温度判断： 沪深300 PE约12.8倍，历史分位约35%（中等偏低），PB 1.42倍约25%分位 恒生指数PE约10.5倍，历史分位约28%（低估区间），PB 1.08倍约22%分位 中证红利PE仅8.2倍，股息率5.2%，是当前市场最坚实的价值锚 整体市场情绪：结构性分化——红利资产高热，成长板块承压 1.2 十年历史区间参考（截至2026年7月） 指标 区间低点 当前值 区间高点 所处百分位 沪深300 PE 8.9x（2014/2018） ~12.8x 18.5x（2021） 35% 沪深300 PB 1.15x（2014） ~1.42x 2.05x（2021） 25% 恒生指数 PE 7.5x（2016/2022） ~10.5x 14.8x（2021） 28% 恒生指数 PB 0.87x（2016） ~1.08x 1.45x（2021） 22% 结论：A股和港股整体仍处于历史偏低估值区间，特别是港股，PB接近历史底部，具备显著安全边际。 ...

市场概述 2026年7月4日-5日（周末），全球金融市场因美国独立日假期及周末休市，数据面相对清淡，但政策面和公司面重磅消息密集出台：央行预告7月6日开展万亿级买断式逆回购，证监会就再融资规则改革征求意见释放制度红利，存储龙头江波龙业绩预告净利暴增近744倍。本周港股恒生科技指数已创年内最大单周涨幅，估值底信号引发市场热议。 政策面：多箭齐发，制度红利可期 央行预告万亿买断式逆回购 7月3日，中国人民银行宣布将于7月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限3个月（91天），到期日为10月5日。这是继连续4个月净回笼后，央行首次实现净投放，释放了维护流动性充裕的明确信号。 分析： 万亿规模的买断式逆回购在历史上较为罕见，其政策意图不仅在于平抑短期流动性波动，更是在当前内外部不确定性加大的背景下，央行主动作为、稳定预期的体现。对资本市场而言，充裕的流动性环境为A股和港股的反弹提供了必要的资金面支撑。 证监会就再融资规则改革征求意见 7月3日，证监会发布《关于修改〈上市公司证券发行注册管理办法〉等规则的决定（征求意见稿）》，围绕储架发行、小额快速融资、市价发行定价、控股股东定增、可转债监管及募资投向等领域推出改革举措，被市场解读为再融资"松绑不松闸"。 六大改革要点： 储架发行：一次注册、分期发行，降低上市公司频繁审批负担 小额快速融资：简易程序适用范围扩大，审核效率提升 市价发行定价：减少定价套利空间，保护中小股东利益 控股股东定增：适当放松锁定期要求，鼓励大股东参与 可转债监管：强化募集资金用途监管，堵住变相套现漏洞 募资投向：引导资金流向实体经济，避免脱实向虚 分析： 再融资新规是资本市场"二十届三中全会"改革部署的重要落地，核心目标是提高资本市场制度包容性和适应性。对上市公司而言，融资便利性提升；对二级市场而言，"松绑不松闸"意味着优质公司更容易获得资金支持，而劣质公司的融资渠道则进一步收窄。这是存量市场中"优胜劣汰"机制深化的标志，长期有利于优质龙头。 美丽中国建设"十五五"规划出炉 国务院印发《美丽中国建设"十五五"规划》，明确提出：合理控制煤电装机规模和发电量，全面提升可再生能源电力消费比重，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。 影响： 新能源电力（风电、光伏、核电）：政策持续加码，需求长期向好 煤炭、火电：装机天花板明确，估值压制延续 碳捕集利用与封存（CCUS）：技术发展和示范项目提速，潜在增量市场 公司聚焦：存储龙头业绩"炸裂"，券商利润大增 江波龙：净利预增近744倍 7月3日晚，存储龙头江波龙发布2026年半年度业绩预告：预计上半年归属净利润约92亿-110亿元，同比暴涨62204%-74393%（即约622倍至744倍）。 业绩爆发原因： 全球存储产业景气上行，晶圆产能总体增长有限 下游AI服务器、智能手机等需求持续扩张 公司与多家全球主要存储晶圆原厂续签LTA协议，保障供应 分析： 江波龙的业绩是存储行业景气的缩影。集邦咨询（TrendForce）最新报告预计，2026年第三季度传统DRAM合同价格环比上涨13%-18%，NAND闪存合约价格上涨10%-15%。AI推理系统和超大规模数据中心的需求持续强劲，供给端却增长有限，存储涨价趋势短期内难以逆转。 国泰海通：上半年净利润预增27%-30% 券商业传来好消息，国泰海通预计上半年实现归母净利润200亿-205亿元，同比增加27%-30%；扣非净利润192亿-198亿元，同比大增164%-171%。业绩增长主要受益于市场交易活跃度提升及投行、资管业务回暖。 港股：恒科指数创年内最大单周涨幅 经历6月下旬大幅调整后，港股本周迎来持续性反弹。恒生科技指数全周累涨5.72%，创下年内最大单周涨幅，同期恒生指数上涨约3%。腾讯、美团等权重科网股集体走高。 关键信号： 恒科指数估值已至年内低位，机构资金借调整低位布局。短期来看，科网股面临美股科技股波动传导压力，但国内政策暖风（再融资松绑、流动性呵护）和业绩基本面（互联网龙头降本增效成果显现）对港股形成一定支撑。 板块分化： 机器人概念、贵金属（黄金股）表现强势；半导体板块因美股费城半导体指数大跌而承压。 美股：存储涨价潮持续，三星获Meta代工大单 存储芯片涨价潮持续。 集邦咨询报告指出，AI推理需求强劲，DRAM和NAND供应持续紧张，三季度涨价趋势确立。三星传获Meta超10万亿韩元（约443亿元人民币）AI芯片代工订单，Meta自第三代AI加速器起选择三星代工作为合作伙伴，打破此前台积电垄断格局。 美光93亿美元扩建广岛工厂。 当地时间7月4日，美光正式启动日本广岛工厂扩建工程，总投资1.5万亿日元（约93亿美元），预计2028年下半年开始出货HBM内存，以满足AI浪潮带来的旺盛需求。 分析： 存储行业从2023年的周期底部强势复苏，AI是核心驱动力。三星获得Meta代工订单，打破"台积电一家独大"的格局，对三星晶圆代工业务是重大利好，也意味着AI芯片制造端的竞争格局正在重塑。 产业经济：新能源车船税优惠调整，燃油价格大降 三部门调整节能/新能源汽车车船税优惠政策： 自2027年1月1日起，取消节能汽车减半征收车船税政策 取消纯电动商用车、插电式混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策 意味着政策逐步退出，行业从政策驱动转向市场驱动 国内油价刷新年内最大降幅： 7月3日24时起，92号汽油每升下调0.75元，95号汽油下调0.79元，0号柴油下调0.78元。加满一箱油少花约37.5元。 细胞与基因治疗药品纳入创新药30日通道： 国家药监局发布征求意见稿，符合条件的CGT药品可进入临床试验审评审批30日通道，聚焦恶性肿瘤、罕见病、遗传性疾病等重点领域。创新药板块再获政策红利。 本周展望 正面因素： 央行流动性呵护信号明确，万亿逆回购稳定市场预期 证监会再融资改革"松绑不松闸"，制度红利释放 港股恒科指数估值底反弹，机构资金低位布局 存储行业景气延续，涨价趋势短期难改 风险因素： 美股科技股波动传导效应（纳指估值仍处历史高位） 全球地缘政治不确定性扰动 再融资大规模松绑后市场资金面承接压力 投资策略： 近期市场主线围绕"高低切换"展开——前期涨幅过大的AI硬件、存储芯片等科技板块波动加剧，资金向估值底部的医药、新能源等板块轮动。再融资新规利好优质上市公司，龙头效应将进一步强化。操作上避免追高，关注中报业绩确定性高、估值合理的标的。 来源：东方财富、新浪财经、Wind、公开资料整理 生成时间：2026-07-06 05:15 ...

价值投资周报｜2026年07月05日 自动生成于 2026-07-05 | 数据来源：Wind、同花顺、东方财富Choice、腾讯证券、上市公司公告 免责声明：本研究仅供学术讨论，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。 一、本周市场估值温度计 主要指数估值快照（2026-07-03） 指数 当前点位 PE(TTM) 历史分位 股息率 周涨跌幅 上证指数 4,043.64 ~16.8x 35% 2.4% +0.37% 沪深300 4,842.17 ~22.0x 40% 2.2% +0.62% 上证50 2,931.28 ~7.6x 20% 3.8% +0.65% 恒生指数 23,240.85 ~10.5x 28% 3.6% +1.28% 恒生科技 4,487.98 ~32x 45% 0.8% +1.00% 恒生国企 7,674.55 ~9.2x 25% 4.1% +1.15% 创业板指 4,019.93 ~71x 85% 0.4% +0.07% 关键宏观信号 10年期国债收益率：约 1.75%（低位运行，无风险收益率偏低对股市估值形成支撑） A/H溢价指数：恒生国企/沪深300 比值约 1.58，港股相对A股整体折价约 35-40% M1同比：约 -4.5%，企业现金流偏紧，但政策宽松预期升温 北向资金：本周净流出约 28亿元，外资阶段性减仓蓝筹 估值温度判断 整体市场：A股沪深300 PE 22x，处于历史40%分位，略偏低估；上证50 PE 7.6x处于极低历史分位。大盘蓝筹价值属性凸显。创业板PE 71x处于历史85%分位，成长股仍高估。 ...

市场概述 2026年7月3日（美国独立日假期前夕），全球市场呈现分化格局：A股三大指数集体收红，机器人概念掀起涨停潮；港股恒指涨1.28%，黄金股大幅走强；美股因独立日休市一日。 A股：机器人概念掀涨停潮 7月3日，A股三大指数集体收红，深成指涨0.64%，创业板指表现更强，机器人概念板块掀起涨停潮，40余股涨停。 主要指数： 上证指数：4043.64点，+0.37%，成交额14655.63亿元 深证成指：15597.51点，+0.64%，成交额17168.90亿元 板块表现： 机器人概念：掀涨停潮，40余股涨停，宇树科技科创板IPO注册获批，"具身智能第一股"即将登场 贵金属：非农数据低于预期推动板块走强，山金国际等多股涨停 半导体：7月2日科创50大跌7.7%后，3日有所企稳 市场解读： 机器人概念持续发酵，宇树科技IPO注册获批成为催化剂。6月非农数据低于预期，减弱了美联储短期加息压力，推动贵金属板块走强。半导体板块前期跌幅较大，短期进入消化整理阶段。 港股：黄金股大涨，半导体调整 7月3日港股恒指收涨1.28%，科指涨1%。 主要指数： 恒生指数：23350.03点，+1.28%，+295.00点 板块分化： 黄金股：大幅走强，紫金黄金国际盘初涨超13% 机器人概念股：表现活跃 半导体板块：整体调整 IPO市场持续火爆： 港交所近期生意火爆，3周内35家企业IPO，另有534家排队，今年融资额有望达到3800亿港元。港股流动性持续改善，吸引力提升。 市场解读： 6月非农超预期下行，暂缓美联储短期加息压力，美元走弱预期利好黄金。机器人概念在A股和港股同时发酵，资金持续涌入这一主线。 美股：独立日休市一日 7月4日（周五）为美国独立日假期，美股休市一日。欧洲市场正常交易。 大宗商品：黄金短期承压，中长期看涨 黄金： 摩根大通最新报告指出，短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，维持区间震荡格局。但该行对中长期仍保持看涨观点： 2026年三季度均价：约4300美元/盎司 2026年四季度目标：约4500美元/盎司 2027年有望延续涨势，央行持续购金、实物需求增强是主要驱动因素 原油： 波斯湾原油运输接近战前水平，供给端压力有所缓解。 市场解读： 黄金短期承压主要因关键需求领域购买力减弱，以及对实际利率变化重新敏感。但长期结构性配置需求和央行购金趋势未变，中长期牛市格局不变。 地缘政治与宏观 俄乌局势： 泽连斯基与特朗普通话，商定在北约峰会期间举行面对面会晤，继续围绕停战议题磋商 中东： 埃及总统塞西呼吁立即落实加沙停火协议与美伊谅解备忘录 美联储： 6月非农低于预期，短期加息压力暂缓，但降息节奏仍待观察 重要财经新闻 宇树科技科创板IPO注册获批——A股"具身智能第一股"即将登场，机器人板块再添龙头标的 港交所IPO排队534家——全年融资额有望达3800亿港元，香港资本市场吸引力持续回升 摩根大通上调黄金目标价——2026下半年金价或冲击4500美元/盎司 美国最大电网用电需求创纪录——夏季高温叠加AI算力需求，电力基础设施板块值得持续关注 后市展望 A股短期或维持震荡格局，机器人概念仍是市场主线，但需警惕高位分化风险。港股在流动性改善和AI产业趋势共振下，结构性机会犹存。黄金中长线逻辑清晰，短期调整不改牛市格局。美联储降息节奏仍是下半年全球资产定价的核心变量。 来源：新浪财经 | 东方财富 | 摩根大通研报 生成时间：2026-07-05 05:15

【原油周报】2026年7月5日 自动生成于 2026-07-05 00:00 | 数据来源：EIA STEO、Oilprice.com、财联社 📊 本周原油价格快照 品种 最新价（美元/桶） 周变化 WTI 原油 $68.78 +0.13% 布伦特原油 $72.12 +0.45% 迪拜原油 $79.52 持平 天然气 $3.245/MMBtu +1.53% 汽油（批发） $2.953/加仑 +1.23% 航煤（批发） $3.257/加仑 +2.34% 注：以上为本周实时数据（Oilprice.com，22小时延迟）。 🔥 核心驱动因素：霍尔木兹海峡封锁持续 事件背景 2026年2月28日军事行动导致霍尔木兹海峡事实上已持续封锁超过三个月。EIA（美国能源信息署）在最新短期能源展望（STEO）中披露了关键数据： 中东原油减产规模：2026年5月日均减产1130万桶，且减产规模仍在逐月扩大 封锁持续原因：伊朗原油库存达到罐容上限，被迫继续关停更多油井 霍尔木兹通航假设：EIA基准预测假设2026年第三季度（3Q26）起逐步恢复通航，2027年初恢复至冲突前水平 价格走势分析 时间段 布伦特均价 关键事件 2026年2月（冲突前） $71/桶 基准线 2026年4月 $117/桶 冲突爆发，恐慌峰值 2026年5月 $107/桶 美伊可能达成停火协议，价格回落 2026年6–7月（EIA预测） $105/桶 库存持续去化，价格维持高位 2026年Q4（EIA预测） $89/桶 霍尔木兹逐步恢复通航 2027年（EIA预测） $79/桶 供应恢复，库存重建 关键转折信号：美伊谈判进展将是近期最重要的价格驱动因素。若谈判达成，封锁解除，4Q26价格可能比预期更快下行。 📉 受益行业深度分析 以下分析针对低油价/油价下跌环境的确定性受益逻辑 1️⃣ 航空运输 ✈️ 受益逻辑： 航油成本占航空公司运营成本30–40%，油价下跌直接提升毛利率 ...